حققت صناديق البيتكوين المتداولة نتائج جيدة. في بضعة أيام فقط، تجاوزت قيمة الأصول التي جذبتها مليار دولار. وصف المشاركون في السوق حجم التداول بأنه «هائل». رغم أن سعر عملة البيتكوين انخفض بنسبة 20٪ في الأسبوع الذي أطلقت فيه هذه الصناديق، إلا أن المستثمرين ما زالوا يتمتعون بشغف كبير.
في مقال له بموقع «ياهو فاينانس»، تطرّق دومينيك باسولتو، محلل الأصول المشفَّرة إلى ما قال إنه «نوعين من المخاطر ينبغي أن تعرفها قبل الاستثمار في صناديق البيتكوين المتداولة لا يناقشها الكثيرون، وقد يؤثر كل منهما على جودة أداء استثمارك على المدى الطويل»، فما هي إذن هذه المخاطر؟
أخطاء التتبع
يقول باسولتو، تهدف صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إلى عكس أداء عملة البيتكوين، مشيرًا إلى أن هذا يعني أنه إذا زادت قيمة البيتكوين بنسبة معينة، فيجب أن تزيد قيمة صندوق الاستثمار المتداول الخاص بك بنسبة مماثلة، والعكس صحيح إذا انخفضت قيمة البيتكوين، لا يمكن أن يكون هناك توافقًا تامًا بين السعرين، لكن الفارق يجب أن يكون ضئيلًا.
«لكن في الأسبوع الأول من إطلاق صناديق البيتكوين المتداولة كانت هناك اختلافات كبيرة بين أداء الصناديق» يقول باسولتو، الذي يضيف «رأيت ذلك عندما كان أحد المحللين على CNBC يشرح سبب انخفاض البيتكوين، بينما كانت مؤشرات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تظهر أرقامًا متباينة في الخلفية».
اقرأ أيضًا.. هل تواجه صناديق البيتكوين المتداولة نهاية محتملة؟.. خبراء يتحدثون
يشير باسولتو إلى أن البيانات أظهرت تراجع آي شيرز بيتكوين تراست (iShares Bitcoin Trust)، التابع لشركة بلاك روك بنسبة 6٪، في الوقت الذي تراجع فيه صندوق فانيك بيتكوين تراست (VanEck Bitcoin Trust ETF) من فانيك (VanEck) بنسبة 7٪، وكذلك تراجع صندوق ويزدوم تري بيتكوين تراست (WisdomTree Bitcoin Trust) بنسبة 12٪.
يقول محلل أسواق العملات المشفَّرة، إن التراجع «لا يزعجني»، لكن «ما يزعجني هو أن الأداء ليس متسقًا، هذه الاختلافات تسمى أخطاء التتبع، وهي تدل على الصعوبة التي تواجه تتبع البيتكوين.
يضيف «تذكر أن البيتكوين هي أصل عالمي يتم تداوله طوال اليوم، هذا يجعله أصعب من تتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، الذي يتم تداوله في ساعات السوق المحددة».
مخاطر الحفظ
تتمثل مخاطر الحفظ في فقدان أصولك، إذا أصاب الوصي الذي يحتفظ بعملات البيتكوين الخاصة بك خطرًا ما، فقد يكون الوصي مفلسًا، أو مقصرًا، أو محتالًا، أو ضعيفًا في الأمن السيبراني، أو سيئًا في تسجيل المعاملات. يقول دومينيك باسولتو، إن «معظم عملات البيتكوين التي تملكها وول ستريت محفوظة في بورصة العملات المشفَّرة، كوين بيز، وهي بورصة عملات مشفرة كبيرة»، مشيرًا إلى أن هناك ثمانية من أصل 11 صندوقًا اختارت بورصة كوين بيز، لتكون هي الوصي.
يضيف محلل الأصول المشفَّرة، «يمكنك تخيل أن كوين بيز لديها مكان آمن رقمي كبير مليء بالخزائن، حيث توجد 70٪ من عملات البيتكوين في وول ستريت لديها»، لافتًا إلى أن «كل خزنة تمثل محفظة بلوكتشين مختلفة، ولا يمكن فتحها إلا بمفاتيح التشفير الصحيحة».
«هذا قد يبدو آمنًا»، يقول باسولتو، «لكن لمعرفة ما الخطر الذي قد يحدّث فكر في نوفمبر 2022، عندما انهارت بورصة العملات المشفرة FTX، اتضح أن بورصة العملات المشفرة كانت تستخدم أموال العملاء في تداولاتها الخاصة، وهناك العديد من الحالات في بدايات البيتكوين، عندما هاجم القراصنة بورصات العملات المشفرة الكبيرة مثل Mt.Gox لسرقة البيتكوين».
يؤكد محلل الأصول المشفَّرة أن «هذا لا يعني أن كوين بيز في خطر كبير»، لكن «هناك مقالات في وسائل الإعلام المالية تحذر من إمكانية حدوث كارثة، ماذا لو حاول القراصنة مهاجمة كوين بيز كجزء من هجوم متزامن لسرقة العملات المشفرة في وول ستريت؟».
افهم ما تستثمر فيه
يختتم دومينيك باسولتو، مقالته بالإشارة إلى أنه «لعل أهم ما يمكن تعلمه هنا هو أنه من المهم فهم ما تشتريه قبل شرائه، فلا تحتاج إلى معرفة متعمقة حول كيفية عمل سوق العملات المشفرة أو حتى كيفية عمل صناديق الاستثمار المتداولة، ولكن يجب أن يكون لديك فهم أساسي للمخاطر المحتملة لشراء البيتكوين عبر صناديق الاستثمار المتداولة».
اقرأ أيضًا: مؤلف كتاب «الأب الغني والأب الفقير» يعلن توقعاته لسعر البيتكوين.. ماذا قال؟