«تنصيف البيتكوين» يكشف التنافس بين شركات التعدين والذكاء الاصطناعي

يترقب مجتمع العملات المشفرة حدث «تنصيف البيتكوين»، والذي من المتوقع أن يؤدي إلى ارتفاع العملة المشفرة نتيجة لتخفيض كمياتها. ولكن هذه المرة، سيؤدي هذا الحدث إلى انخفاضات بمليارات الدولارات في إيرادات الشركات ذاتها التي تضمن الأداء السلس للعملة المشفرة، وذلك خاصة في ظل الارتفاع الكبير في تكاليفها.

ما هو «تنصيف البيتكوين»؟ إنه عملية برمجية تحدث كل 4 سنوات، حيث يتم تقليل المعروض من البيتكوين بنسبة 50% عن طريق التعدين الرقمي. يؤدي ذلك إلى تقليل مكافأة التعدين التي يحصل عليها المعدنون مقابل تأكيد المعاملات.

بفضل هذه العملية، يتم تقليل إنشاء عملات بيتكوين جديدة، مما يجعل عدد البيتكوين محدودًا. ومن المقرر أن تستمر هذه العملية كل 4 سنوات حتى عام 2140، عندما يصل عدد العملات إلى 21 مليون عملة بيتكوين. بعد ذلك، لن يكون بإمكان إنشاء أي عملة بيتكوين جديدة.

تراجع في إيرادات التعدين بسبب حدث التنصيف

من المقرر أن يقع حدث تنصيف البيتكوين في 20 أبريل 2024، حيث سيؤدي هذا الحدث إلى خفض كمية البيتكوين التي يمكن أن يكسبها عمال المناجم يوميًا للتحقق من صحة المعاملات. واستنادًا إلى السعر الحالي للبيتكوين، يمكن أن يؤدي ذلك إلى خسائر في الإيرادات تبلغ حوالي 10 مليارات دولار سنويًا للصناعة ككل، وفقًا لوكالة بلومبرغ.

شركات التعدين، مثل ماراثون ديجيتال هولدينغز وكلين سبارك، تتنافس للحصول على مكافأة ثابتة من البيتكوين عن طريق حل الألغاز الرياضية باستخدام أجهزة كمبيوتر فائقة السرعة. وقد قامت الشركتان بشراء منافسين أصغر حجمًا في محاولة لتقليل تأثير الانخفاض في الإيرادات.

تنصيف البيتكوين 2024: ما الذي يجعله مختلفًا عن الأعوام السابقة؟

يعد هذا الحدث الدفعة الأخيرة للقائمين بالتعدين للحصول على أكبر قدر ممكن من الإيرادات قبل أن يتلقى إنتاجهم ضربة كبيرة. ومع انخفاض الإيرادات، يمكن أن يحدد من سيتقدم ومن سيتخلف في صناعة العملات المشفرة.

على الرغم من أن عملة البيتكوين وصلت إلى مستويات عالية جديدة بعد التنصيف السابق، إلا أن تراجع قيمة مكافآت التعدين وزيادة تكاليف التعدين تشكل تحديًا. ومع ذلك، يستمر هامش النجاح لهذه الصناعة في الارتفاع. يحتاج القائمون بالتعدين إلى إنفاق المزيد من الأموال باستمرار لمواجهة تحدي تراجع المكافآت كل 4 أعوام.

عملية التحقق تتسبب في كثافة استهلاك الطاقة وتجعل التعدين باهظ التكلفة دائمًا. الشركات الآن تواجه المزيد من المنافسة على الطاقة من صناعة الذكاء الاصطناعي المزدهرة والغنية بالأموال.

ارتفاع سعر البيتكوين ساهم في تعويض تكاليف الطاقة ودعم نمو تعدين العملات المشفرة. منذ ظهور الآلات المتخصصة الأولى في عام 2013، زادت القيمة السوقية الإجمالية لـ14 شركة تعدين أميركية إلى حوالي 20 مليار دولار، وفقًا لتقرير صدر في الأول من أبريل من قبل مؤسسة جي بي مورغان.

«تنصيف البيتكوين» وتأثيره على التعدين

في حين أن القائمون بالتعدين المدرجين في الولايات المتحدة هم وجه الصناعة؛ إلا أنهم يمثلون حوالي 20٪ فقط من قوة الحوسبة في القطاع، وفقًا لباحث العملات المشفرة “TheMinerMag”، بينما يشكل عمال المناجم من القطاع الخاص الباقي. يمكن أن يكون عمال المناجم أكثر عرضة للخطر بعد «تنصيف البيتكوين»، حيث يتعين عليهم عادةً الاستفادة من تمويل الديون أو رأس المال الاستثماري لتغطية احتياجاتهم. بالمقابل، يمكن للشركات العامة جمع الأموال عن طريق مبيعات الأسهم.

مع تزايد الضجيج حول «تنصيف البيتكوين» وتأثيره على صناعة التعدين، يراهن متداولون على أن أسهم التعدين ستنخفض. بلغ إجمالي الفائدة القصيرة للقيمة الدولارية للأسهم المقترضة والمباعة من قبل المتداولين حوالي 2 مليار دولار اعتبارًا من 11 أبريل، وفقًا لتقدير مؤسسة تحليل الكريبتو «S3 Partners LLC».

مراحل تنصيف البيتكوين: كيف تستثمر في الكريبتو خلال هذه الفترة؟

يقول إيهور دوسانيوسكي، المدير الإداري للتحليلات التنبؤية في مؤسسة «S3»، إن هذه الفائدة القصيرة تمثل ما يقرب من 15% من الأسهم القائمة للمجموعة المتخصصة في التعدين. من المتوقع أن تنخفض الأسهم أكثر مع ارتفاع تكلفة الطاقة.

الوضع يختلف عن ما كان عليه قبل أربع سنوات، عندما كان تداول عملة البيتكوين أقل من 9000 دولار، وكان معظم نشاط التعدين يحدث في الصين. منذ ذلك الحين، تحول جزء كبير من هذا النشاط إلى الولايات المتحدة، مما أدى إلى زيادة المنافسة على الكهرباء، وفقًا لصحيفة «Economic Times».

تعدين البيتكوين في مواجهة الذكاء الاصطناعي 

يرى الخبراء في العملات المشفرة أن عملية «تنصيف البيتكوين» تكون مختلفة هذه المرة وتأتي بخسائر ضخمة لشركات التعدين بسبب صعوبات أخرى أدت إلى زيادة تكلفة الطاقة، أبرزها استهداف الطاقة من شركات التكنولوجيا لتطوير الذكاء الاصطناعي.

آدم سوليفان، الرئيس التنفيذي لشركة «Core Scientific Inc»، ومقرها تكساس، واحدة من أكبر شركات التعدين العامة للبيتكوين، يشير إلى أن السلطة في الولايات المتحدة مقيدة بشكل غير عادي في الوقت الحالي. يتنافس القائمون بالتعدين ضد بعض أكبر شركات التكنولوجيا في العالم، الذين يحاولون إيجاد مساحة لمراكز البيانات التي تستهلك كميات كبيرة من الطاقة أيضًا.

صناعة الذكاء الاصطناعي الناشئة تستقطب كميات هائلة من رأس المال، مما يجعل من الصعب على القائمين بالتعدين تأمين أسعار كهرباء مناسبة مع شركات المرافق. شركات مثل أمازون (Amazon) وبلاك ستون (Blackstone) وغوغل (Google) ومايكروسوفت (Microsoft) تعمل على تطوير الذكاء الاصطناعي باستثمارات ضخمة، وبالتالي تحتاج إلى كميات هائلة من الطاقة.

اقرأ أيضًا.. تعدين البيتكوين في أبوظبي.. تجربة تحدث لأول مرة بالشرق الأوسط

ديفيد فولي، الشريك الإداري المشارك في «Bitcoin Opportunity Fund»، الذي قام باستثمارات في عمال المناجم من القطاعين العام والخاص، يشير إلى أن جمهور الذكاء الاصطناعي على استعداد لدفع ثلاثة أو أربعة أضعاف ما دفعه القائمون بتعدين البيتكوين في العام الماضي مقابل الكهرباء. هذا يحدث في جميع أنحاء العالم.

مع وجود هذه المنافسة، قد يكون تجديد عقود الطاقة منخفضة التكلفة أكثر صعوبة عندما تنتهي الاتفاقيات الحالية. القائمين بتعدين البيتكوين على نطاق واسع يميلون إلى تثبيت أسعار الطاقة عادةً لبضع سنوات.

ويتمتع عمالقة التكنولوجيا أيضًا بميزة الحصول على الطاقة من المرافق؛ نظرًا لتدفق إيراداتهم المستمر، في حين تتقلب إيرادات تعدين العملات المشفرة مع ارتفاع وانخفاض أسعار البيتكوين.

وقال تاراس كوليك، الرئيس التنفيذي لشركة «SunnyDigital»، التي تقدم خدمات تعدين العملات المشفرة، إن المرافق تعتبر شركات التكنولوجيا مشتريًا أكثر موثوقية نظرًا لميزانياتها العمومية القوية.

ومع وجود هذه المنافسة، قد يكون تجديد عقود الطاقة منخفضة التكلفة أكثر صعوبة عندما تنتهي الاتفاقيات الحالية، حيث أكد غريغ بيرد، الرئيس التنفيذي لشركة تعدين بيتكوين العامة «Stronghold Digital Mining»، إن القائمين بتعدين البيتكوين على نطاق واسع يميلون إلى تثبيت أسعار الطاقة عادةً لبضع سنوات.

منافسة شركات تعدين البيتكوين

إن التنافس على الطاقة بين شركات تعدين البيتكوين وشركات التكنولوجيا لتطوير الذكاء الاصطناعي، جعل القائمين على التعدين يتنافسون للحصول على مبلغ ثابت من المكافأة، وهي التي تحدث عندما يتمكن القائم بالتعدين من معالجة كتلة من المعاملات بنجاح على شبكة بلوكشين بيتكوين (blockchain Bitcoin),

ومن المتوقع أن تنخفض هذه المكافأة بعد عملية «تنصيف البيتكوين» إلى 3.125 بيتكوين، بدلاً من 6.25 وهي المكافأة التي يحصل عليها القائم بالتعدين الآن، ومن المعروفة أنه كلما زادت قوة الحوسبة التي يتمتع بها المُعدن، زادت احتمالية حصوله على المكافأة.

لكن الأمر يزداد صعوبة؛ إذ تضخمت صعوبة التعدين، وهو مقياس للقوة الحاسوبية لتعدين البيتكوين، ستة أضعاف تقريبًا منذ النصف في عام 2020، وفقًا لتحديث نصف أسبوعي من موقع تعدين العملات المشفرة «btc.com»، وهذا نتيجة للعدد المتزايد من القائمين بالتعدين والمكافأة التي تظل ثابتة.

وتقوم الشركات بتحديث تقنياتها بآلات أكثر كفاءة لتوليد قوة حاسوبية إضافية، وقد جمع القائمون بتعدين البيتكوين، العام الماضي، مليارات الدولارات لتمويل المشتريات من خلال طرح أسهم جديدة.

قيمتها تجاوزت تريليون دولار.. روبرت كيوساكي: لهذه الأسباب عملة البيتكوين هي مستقبل المال

ولكن هذا الخيار غير متاح لشركات التعدين الخاصة، والتي تمثل حوالي 80٪ من قوة الحوسبة في الصناعة في الولايات المتحدة، حيث أنه خلال الارتفاع السابق في عام 2021، اعتمدت تلك الشركات في الغالب على إصدار الديون للمساعدة في تغطية تكاليفها، وتشير التقديرات إلى أن عمال المناجم من القطاعين العام والخاص قد اقترضوا ما يصل إلى 4 مليارات دولار من القروض المدعومة بمعدات التعدين في ذلك الوقت تقريبًا.

أما الآن وفي حدث «تنصيف البيتكوين» القادم، سيكون من الصعب الحصول على الصفقات الخاصة بالإقراض، في ظل إفلاس عدد كبير من المقرضين خلال انهيار سوق العملات المشفرة في عام 2022.

وقال يونغ تشو، الرئيس التنفيذي لشركة «Blockhouse Digital»، وهي شركة لإدارة الأصول متخصصة في الإقراض المضمون واستراتيجيات توليد العائد في أسواق العملات المشفرة: «الأمر صعب هناك، كان عمال المناجم يبحثون عن مقرضين لعدة أشهر ولم يتمكنوا من العثور على أي منهم».

هذا الأمر الذي جعل  بعض القائمين بالتعدين من القطاع الخاص، يحاولون جمع الأموال من خلال جولات تمويل رأس المال الاستثماري.

وقال كيميل من مؤسسة «CoinShares» إن أولئك الذين لديهم تدفقات نقدية سلبية ولا يستطيعون الوصول إلى الاقتراض يواجهون قرار تمويل العمليات من خلال الأسهم الخاصة أو الأموال النقدية المخزنة بشكل استباقي في ميزانيتهم ​​العمومية.

وتابع: «بدلاً من ذلك، إذا كانت لديهم ثقة منخفضة في عائدات التعدين المستقبلية، فقد ينتهي بهم الأمر إلى الخروج من السوق».