أحدث تطبيق الذكاء الاصطناعي DeepSeek صدمة في صناعة الذكاء الاصطناعي، حيث قدم نتائج مماثلة لأفضل نماذج OpenAI، لكن باستهلاك أقل بكثير لطاقة الحوسبة. كانت النتائج مذهلة. هوت أسهم Nvidia، حيث خسرت الشركة ما يقرب من 600 مليار دولار من قيمتها السوقية في يوم واحد. شعر المستثمرون بالقلق بشأن الطلب المستقبلي على شرائح GPU، التي تعتبر الوقود الرئيسي لنماذج اللغة الكبيرة.
إذا تبنت نماذج اللغة الكبيرة من OpenAI وAnthropic وMeta تقنيات DeepSeek، فهل ستظل بحاجة إلى نفس القدر من طاقة الحوسبة؟ في المقابل، ارتفعت أسهم شركات البرمجيات، على أمل أن يؤدي انخفاض تكلفة تقنيات الذكاء الاصطناعي إلى زيادة هوامش الربح.
بحسب موقع بيزنس إنسايدر، هذا الحدث المفاجئ يحمل دروسًا أوسع للمستثمرين، تؤثر على كل شيء من السندات إلى الأسهم وحتى العملات المشفرة.. فما هي أبرز هذه الدروس؟
تركيز على عدد قليل من الأسهم
يشهد سوق الأسهم تركيزًا متزايدًا على عدد قليل من شركات التكنولوجيا العملاقة، مما يثير تساؤلات حول مدى صحة هذا الوضع. وفقًا لبيانات جولدمان ساكس، تستحوذ أكبر خمسة أسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على ما يقرب من 29% من قيمة المؤشر، وهي جميعها مرتبطة بشكل وثيق بالاتجاهات التكنولوجية السائدة.
اقرأ أيضًا.. ما هي الدول التي حظرت منتجات الشركة الصينية Deepseek وما الأسباب؟
يشير كريس فاسيانو، كبير استراتيجيي السوق في كومنولث فاينانشال نتورك، إلى أن هذا التركيز المفرط يثير القلق، «خاصة وأن هذه الشركات تعتمد على نفس العوامل لتحقيق النمو». ويضيف أن هذا الوضع يجعل السوق عرضة لمخاطر كبيرة، ففي حين أن هذه الشركات قد تقود السوق إلى الارتفاع في ظل الظروف المواتية، إلا أنها قد تتسبب أيضًا في انخفاضات كبيرة إذا تغيرت الظروف.
ويؤكد ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers، على أن هذا التركيز المفرط قد يؤدي إلى تضليل المستثمرين، حيث قد يعتقدون أنهم يتمتعون بتنويع كافٍ في محافظهم الاستثمارية، في حين أنهم في الواقع معرضون بشكل كبير لمجموعة صغيرة من الأسهم.
لتجنب هذه المخاطر، ينصح سوسنيك المستثمرين بالبحث عن فرص استثمارية متنوعة تتجاوز مؤشرات السوق الرئيسية، ويشير إلى أن ناسداك ليس بديلاً جيدًا بسبب تركزه الشديد على عدد قليل من الأسهم.
التحول في مراكز القوة
يشهد قطاع الذكاء الاصطناعي تحولًا في مراكز القوة. فبعد أن كانت Nvidia هي المستفيد الأكبر من موجة الذكاء الاصطناعي، بدأت شركات أخرى في جني ثمار هذا التطور، وعلى رأسها شركات البرمجيات.
يشير أداء Salesforce القوي إلى أن المستثمرين بدأوا في إدراك الإمكانات الهائلة التي يحملها الذكاء الاصطناعي بالنسبة لشركات البرمجيات.
اقرأ أيضًا: DeepSeek.. «حرب» في مختبرات الذكاء الاصطناعي بوادي السيلكون!
إذا تم تأكيد صحة ادعاءات DeepSeek، فإن هذا يعني أن تكاليف تطوير واستخدام الذكاء الاصطناعي ستنخفض بشكل ملحوظ، مما سيفتح الباب أمام المزيد من الشركات للاستثمار في هذا المجال.
يقول ستيف سوسنيك: «قد يكون نموذج DeepSeek بمثابة نقطة تحول في صناعة الذكاء الاصطناعي، حيث سيمكن الشركات الصغيرة والمتوسطة من المنافسة بفعالية أكبر».
الكريبتو ليس آمنًا
أظهرت تقلبات العملات المشفرة هذا الأسبوع، وخاصةً البيتكوين، أنها ليست ملاذًا آمنًا كما يعتقد البعض. فقد انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة 7% بالتزامن مع انخفاض حاد في مؤشر ناسداك 100، مما يشير إلى ارتباط وثيق بين العملات المشفرة وقطاع التكنولوجيا الأوسع.
اقرأ أيضًا: بعد ظهور Deepseek.. شركات التكنولوجيا الكبرى تتجه إلى نماذج الذكاء الاصطناعي الأرخص
يقول ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers: «لا تتمتع الملاذات الآمنة بتقلب يومي متوسط بنسبة 2%. على مدار الأشهر الستة الماضية، كان ارتباط مستويات أسعار البيتكوين وNDX حوالي 80%».
استراتيجية Apple الذكية
في المقابل، أظهرت Apple مرونة في مواجهة تقلبات السوق، حيث ارتفع سهمها بنحو 8% خلال الأسبوع. يعكس هذا الارتفاع ثقة المستثمرين في استراتيجية الشركة، التي تركز على الاستفادة من نماذج الذكاء الاصطناعي الحالية بدلاً من تطوير نماذج لغوية كبيرة خاصة بها.
يقول نيكولاس كولاس، المؤسس المشارك لشركة DataTrek Research: «الذكاء الاصطناعي الرخيص يعني المزيد من رأس المال الذي سيعود إلى المساهمين، إما في شكل أرباح أو عمليات إعادة شراء الأسهم. كل شركة تكنولوجيا أمريكية كبيرة باستثناء أمازون لديها بالفعل كلاهما. والآن يمكنهم أن يصبحوا أكبر بكثير».
نماذج الذكاء الاصطناعي الرخيصة تسرع تبني التكنولوجيا
إذا حقق نموذج DeepSeek مفتوح المصدر وفورات في التكاليف كما هو متوقع، فقد يؤدي ذلك في النهاية إلى زيادة الكفاءة وخفض التكاليف في مجال الذكاء الاصطناعي.
يقول الرؤساء التنفيذيون لشركات التكنولوجيا، مثل ساتيا ناديلا من مايكروسوفت، إن نماذج الذكاء الاصطناعي الرخيصة ستسرع من تبني الذكاء الاصطناعي في مختلف الصناعات وتؤدي إلى زيادة الإنتاجية. إذا حدث ذلك، فقد يستمر النمو الاقتصادي دون ارتفاع التضخم، مما قد يعيد أسعار الفائدة إلى اتجاه هبوطي.
يقول جيف بوشبيندر، كبير الاستراتيجيين في LPL، إن نجاح DeepSeek في تحقيق ثورة الذكاء الاصطناعي بتكلفة أقل واستهلاك أقل للطاقة سيكون له تأثير إيجابي على الاقتصاد الكلي، مثل الإنتاجية والتضخم. ويضيف أن هذا قد يساعد في تقليل سعر الفائدة المحايد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والحفاظ على أسعار الفائدة أقل مما كانت ستكون عليه لولا ذلك.
أسعار الفائدة المنخفضة تعني ارتفاع أسعار السندات، مما قد يؤدي إلى انتعاش سوق السندات الذي تضرر من زيادات أسعار الفائدة في عامي 2022 و2023. يقول ستيف سوسنيك إن الذكاء الاصطناعي الأكثر كفاءة يمكن أن يعزز الإنتاجية في جميع أنحاء الاقتصاد ويؤدي إلى تحسين مستويات الأسعار وأسعار الفائدة، لكنه يحذر من أن ذلك لن يحدث على الفور.
