وهم تقليد بافيت: لماذا لا يُنصح بنسخ محفظة المستثمر الأسطوري؟

يشيع بين المستثمرين محاولة تقليد محافظ المستثمرين الناجحين، وعلى رأسهم وارن بافيت. تبدو الفكرة بسيطة: إذا اشترى بافيت سهمًا، فلماذا لا نشتريه نحن أيضًا؟ وإذا باع سهمًا، فلماذا لا نبيع نحن أيضًا؟ ولكن هل هذه الاستراتيجية مضمونة النجاح؟

جاذبية تقليد بافيت

تبدو فكرة ركوب «ذيل» أحد أغنى وأنجح المستثمرين في العالم مغرية. على نطاق صغير، قد تبدو هذه الاستراتيجية منطقية: إذا نجحت مع بافيت، فلماذا لا تنجح معنا؟

لكن بافيت نفسه تناول هذه الاستراتيجية، وقد تُفاجئك إجابته. خلال الاجتماع السنوي لشركة Berkshire Hathaway في عام 2009، طرح أحد المساهمين سؤالًا مباشرًا: لماذا لا يكتفي المستثمرون ببيع أسهمهم في Berkshire Hathaway ونسخ تحركات بافيت مباشرة؟

حجم استثمارات Berkshire Hathaway يُعيق التقليد

أوضح بافيت قائلًا: «[فيما يتعلق بشراء ما نشتريه]، لا يمكن للآخرين الشراء بالتعويم الحر، على الرغم من أنهم قد يتمتعون بمزايا ضريبية لا نملكها»، في إشارة إلى المزايا الفريدة التي تتمتع بها Berkshire Hathaway بسبب هيكلها. وأضاف: «نحن لا نتشاجر مع أولئك الذين يشترون ما نشتريه. يمكنك أن تستعين بهم، لكن لا يمكنك شراء الأعمال [بكاملها] التي نقوم بها».

أضاف شريك بافيت منذ فترة طويلة، تشارلي مونجر: «من الذكاء بشكل عام تقليد المستثمرين الناجحين للغاية». واعترف بافيت نفسه قائلاً: «لقد فعلت نفس الشيء عندما كنت صغيرًا».

 لماذا لا يُنصح بنسخ محفظة بافيت؟

بينما لا يرفض بافيت فكرة التقليد بشكل قاطع، إلا أنه يُوضح أن محاكاة محفظته ليست استراتيجية مثالية. أحد الأسباب الرئيسية هو حجم استثمارات Berkshire Hathaway. فالشركة لا تشتري الأسهم فحسب، بل غالبًا ما تشتري شركات بأكملها. وهذا يمنح الشركة نفوذًا وتحكمًا تشغيليًا ووفورات حجم لا يستطيع المستثمر الفردي تكرارها.

أخيرا، على الرغم من جاذبية فكرة تقليد محفظة وارن بافيت، إلا أن حجم وطبيعة استثمارات Berkshire Hathaway تجعل من الصعب على المستثمرين الأفراد تكرار نجاحها ببساطة عن طريق نسخ تحركات بافيت.