في كل أربع سنوات، يتم خفض مكافأة تعدين البيتكوين إلى النصف، في حدث يسمى تنصيف البيتكوين. ويقول البعض إن هذا الحدث سيؤدي إلى ارتفاع سعر البيتكوين بشكل كبير، كما حدث في الماضي. ولكن هل هذا صحيح؟ أم أن هناك عوامل أخرى تؤثر على سعر البيتكوين أكثر من النصف؟
في تقرير لموقع ذي موتلي فول (The Motley Fool)، رصد 3 أسباب قد تجعل من حدث تنصيف البيتكوين أقل تأثيرًا مما يتوقعه البعض.
اقرأ أيضًا: هل يصل سعر البيتكوين إلى مليون دولار؟.. محللون يجيبون
الأول: التوقعات المسبقة
واحدة من الأسباب التي قد تجعل تنصيف البيتكوين أقل تأثيرًا هي أن السوق قد يكون قد سعر تأثيره مسبقًا. هذا ما يسمى بمبدأ “شراء الإشاعة، بيع الأخبار”، والذي يعني أن السوق يرتفع قبل حدث مهم، ثم ينخفض بعد حدوثه.
هذا ما حدث مع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETFs)، التي تمت الموافقة عليها مؤخرًا من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). كان السوق يتوقع هذه الخطوة منذ فترة طويلة، وارتفع سعر البيتكوين قبل إطلاقها. ولكن بعد أن تم إطلاقها، انخفض سعر البيتكوين، لأن الأخبار لم تكن مفاجئة.
نفس الشيء قد يحدث مع تنصيف البيتكوين. السوق يعرف متى سيحدث تنصيف البيتكوين، ويعرف ما سيكون تأثيره على عرض البيتكوين. لذلك، قد يكون السوق قد اشترى البيتكوين قبل التنصيف، ويبيعه بعد التنصيف. وهذا يعني أن التنصيف لن يكون له تأثير كبير على سعر البيتكوين كما يعتقد البعض.
اقرأ أيضًا.. تنصيف البيتكوين 2024: ما الذي يجعله مختلفًا عن الأعوام السابقة؟
الثاني: تنصيف البيتكوين ليس العامل الوحيد الذي يؤثر على السعر
سبب آخر قد يجعل تنصيف البيتكوين أقل تأثيرًا هو أن هناك عوامل أخرى تؤثر على سعر البيتكوين، وقد تكون أكثر أهمية من النصف. هذه العوامل تشمل العرض والطلب والتنظيم والابتكار والمنافسة والأحداث الاقتصادية الكلية.
على سبيل المثال، في تنصيف البيتكوين في مايو 2020، كان العالم يواجه جائحة كورونا، والتي أثرت على الاقتصاد والسوق بشكل كبير. كما أن الحكومات والبنوك المركزية أطلقت برامج تحفيز ضخمة لمواجهة الأزمة، مما أدى إلى زيادة السيولة وانخفاض أسعار الفائدة. هذه العوامل قد تكون لها تأثير أكبر على سعر البيتكوين من النصف نفسه.
وبالمثل، في تنصيف البيتكوين القادم في أبريل 2024، قد تكون هناك عوامل أخرى تؤثر على سعر البيتكوين، مثل تطورات جديدة في تكنولوجيا البيتكوين أو صناعة العملات المشفرة، أو تغييرات في السياسات أو القوانين المتعلقة بالعملات المشفرة، أو ظهور منافسين جدد أو بدائل للبيتكوين. هذه العوامل قد تلعب دورًا أكبر في تحديد سعر البيتكوين من النصف.
الثالث: تنصيف البيتكوين لا يضمن الارتفاع
أخيرًا، سبب آخر قد يجعل تنصيف البيتكوين أقل تأثيرًا وهو أن تنصيف البيتكوين لا يضمن الارتفاع. هذا يعني أن تنصيف البيتكوين لا يعني بالضرورة أن سعر البيتكوين سيزيد بعد التنصيف. هذا لأن السعر يتحدد بناءً على العرض والطلب، وليس فقط على العرض.
تنصيف البيتكوين يقلل من عرض العملة المشفرة، ولكن هذا لا يعني أن الطلب على البيتكوين سيزيد تلقائيًا. إذا كان الطلب على البيتكوين منخفضًا أو ثابتًا، فقد يؤدي التنصيف إلى انخفاض السعر بدلاً من ارتفاعه. وهذا ما حدث في بعض الأحيان بعد النصف في الماضي.
اقرأ أيضًا: مؤلف كتاب «الأب الغني والأب الفقير» يعلن توقعاته لسعر البيتكوين.. ماذا قال؟
على سبيل المثال، في النصف الأول في نوفمبر 2012، ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 11 دولارًا إلى حوالي 13 دولارًا في غضون شهر واحد. ولكن بعد ذلك، انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 5 دولارات في أبريل 2013، قبل أن يرتفع مرة أخرى إلى حوالي 100 دولار في مايو 2013. وفي النصف الثاني في يوليو 2016، ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 650 دولارًا إلى حوالي 750 دولارًا في غضون شهرين. ولكن بعد ذلك، انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 550 دولارًا في أغسطس 2016، قبل أن يرتفع مرة أخرى إلى حوالي 1000 دولار في يناير 2017.
وبالتالي، لا يمكن الاعتماد على تنصيف البيتكوين كمؤشر موثوق لاتجاه السعر. فهو لا يضمن الارتفاع، وقد يكون متأخرًا أو مبكرًا أو معكوسًا عن التوقعات. وهذا يعني أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين من الاعتماد على النصف كحجة لشراء البيتكوين.
ومع ذلك، فإن هذا لا يعني أن تنصيف البيتكوين ليس مهمًا أو مفيدًا. فهو يعكس التصميم الذكي والمبتكر للبيتكوين، الذي يضمن أن البيتكوين سيظل نادرًا ومحدودًا ومقاومًا للتضخم. وهذا يجعل البيتكوين مختلفًا عن العملات التقليدية، التي يمكن للحكومات والبنوك المركزية طباعتها وتخفيض قيمتها، كما يجعل البيتكوين جذابًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل والتحويل.
