في يونيو الماضي، تقدمت شركة بلاك روك (BlackRock)، بطلب لإطلاق صندوق البيتكوين المتداول Bitcoin ETF، مما أثار اهتماما كبيرا في عالم العملات المشفرة. وأثير الأسبوع الماضي، جدلًا حول تأثير العملة المستقرة USDT التي تقف خلفها شركة تيثر (Tether) على طلب صندوق البيتكوين المتداول، باعتبارها عاملاً محتملاً لعرقلة خطط بيتكوين الطموحة في وول ستريت، فما هي العملة المستقرة USDT، وما قصة طلب بلاك روك بإنشاء صندوق البيتكوين المتداول، وكيف تؤثر العملة المستقرة على خطط بلاك روك؟
ما هي العملات المستقرة؟
العملات المستقرة هي عملات مشفرة ترتبط قيمتها بقيمة عملة أو سلعة أو أداة مالية أخرى. تهدف العملات المستقرة إلى توفير بديل للتقلبات العالية للعملات المشفرة الأكثر شيوعًا، بما في ذلك البيتكوين (BTC)، والتي جعلت استثمارات العملات المشفرة أقل ملاءمة للمعاملات الشائعة.
والعملة المستقرة USDT تأسست في عام 2014، وتعود إلى شركة تيثر (Tether) في هونغ كونغ، وتحتل المرتبة الثالثة في قائمة العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية بنحو 87 مليار دولار، بعد البيتكوين والإيثريوم. وتعد USDT هي أكثر الأصول الرقمية تداولًا. إنها عملة مستقرة – عملة مشفرة مدعومة بأصل مستقر – تستخدم لإجراء المعاملات بسرعة وبدون الحاجة إلى بنك أو عملة تقليدية.
طلب بلاك روك لإطلاق صندوق البيتكوين المتداول (ETF)
في يونيو الماضي، تقدمت شركة بلاك روك بطلب لإطلاق صندوق البيتكوين المتداول. تتكون صناديق البيتكوين المتداولة (ETF) من عملة البيتكوين أو تلك الأصول المرتبطة بسعر هذه العملة المشفرة. توفر هذه الصناديق للمستثمرين انكشافا على البيتكوين وتداوله في البورصات التقليدية في صورة أوراق مالية دون شراء العملة من منصات العملات المشفرة المعروفة.
يوجد حاليًا أكثر من 10 طلبات معلقة للحصول على صندوق تداول البيتكوين الفوري، تقدم بها عدد من عمالقة إدارة الأصول، ونظرًا لأن بلاك روك وغيرها من الشركات ذات الثقل بما في ذلك إنفيسكو وفيداليتي هي جزء من السباق الحالي، يعتقد العديد من المحللين أن فرص الموافقة أقوى.
اقرأ أيضًا.. بعد حُكم «غرايسكيل».. ما مستقبل صناديق تداول البيتكوين؟
كيف تؤثر العملة المستقرة على خطط بلاك روك؟
وقد أدرجت شركة بلاك روك، التي أبدى الرئيس التنفيذي لها لاري فينك تفاؤلاً بشأن بيتكوين، تحذيرات بشأن كيفية تأثير عملة شركة تيثر والعملات المستقرة بشكل عام – على صندوق البيتكوين المتداول الخاص بها في طلبها لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. ورغم أن الهيئة لم تعطِ الضوء الأخضر لأي صندوق صندوق بيتكوين متداول حتى الآن، إلا أن الخبراء يرون أنها مسألة وقت فقط.
قالت شركة بلاك روك في مذكرتها: إن الصندوق لا يستثمر مباشرة في العملات المستقرة، ولكنه قد يتأثر سلبًا بالمخاطر التي تنطوي عليها العملات المستقرة على سوق البيتكوين وغيرها من أسواق الأصول الرقمية. ونظرًا لأن العملات المستقرة مثل عملتي USDC USDT تلعب دورًا كبيرًا في سوق الأصول الرقمية، فإن انفصالها عن الدولار الأمريكي أو تخلي المستثمرين عنها قد يسبب اضطرابات كبيرة في سوق الأصول الرقمية بأكمله.
اقرأ أيضًا.. «الأوراق المالية» تؤجل قرارات إطلاق صناديق تداول البيتكوين.. ما القصة؟
وتنبع المخاوف من كون عملة USDT مفيدة خصوصًا عندما تكون الدولارات نادرة أو غير متاحة، وخاصة في مجال التمويل اللامركزي، الذي يهدف إلى إزالة الوسطاء بين البنوك. لكن تيثر محل جدل: فقد تأخرت في تقديم الأدلة على أن USDT مدعومة بالدولار الأمريكي، ولم تخضع لتدقيق مستقل. في عام 2021، توقفت تيثر عن العمل في نيويورك بعد أن كشف تحقيق لمدة عامين أجراه المدعي العام في نيويورك أنها أخفت الحقيقة عن دعم عملتها المستقرة.
وكان على شركة بلاك روك أن تنبه إلى ذلك – فالمخاوف من تأثير انهيار عملة مستقرة مثل USDT على البيتكوين وسوق العملات المشفرة ليست بالهينة: عندما انخفضت قيمة العملة الخوارزمية المستقرة تيرا يو إس تي (Terra UST) العام الماضي، تضررت البيتكوين بشدة – وسحبت السوق معها.
ما رأي معارضي تيثر في خطرها على البيتكوين؟
بحسب موقع دي كريبت، المتخصص في متابعة أسواق الكريبتو، فقد حذر المنظمون من المخاطر المحتملة المتعلقة ببنية سوق الأصول الرقمية (بما في ذلك العملات المستقرة) منذ فترة طويلة. ولذلك، فإن مصدري صناديق الاستثمار المتداولة يسعون إلى الكشف عن جميع المخاطر الممكنة.
وشدد المنظمون على ضرورة، أن يذكر مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة كل مخاطرة يمكنهم تصورها للكشف عنها’. فالدولار الأمريكي نفسه وتوفر الخدمات المصرفية يشكلان مخاطر، بالإضافة إلى انقطاع الكهرباء والكوارث الطبيعية.
