تستعد شركة SpaceX لتنفيذ أكبر طرح عام أولي في تاريخ الأسواق المالية، مستهدفة جمع 75 مليار دولار عند تقييم قد يصل إلى 1.77 تريليون دولار، ما يضع الشركة التي يقودها إيلون ماسك بين أكبر الشركات المدرجة عالمياً.
آلية تسعير غير تقليدية
وعلى خلاف الممارسات المعتادة في الاكتتابات العامة الأولية، حددت SpaceX سعر السهم عند 135 دولاراً بشكل مباشر، بدلاً من طرح نطاق سعري أولي ثم تحديد السعر النهائي بناءً على حجم الطلب. ومع بدء الطرح، ستتولى البنوك ومديرو الأصول توزيع الأسهم المطروحة، البالغة قيمتها نحو 75 مليار دولار، على المستثمرين المؤسسيين والأفراد قبل بدء التداول.
وفي الطروحات التقليدية، تحدد الشركات نطاقاً سعرياً أولياً، ثم تقوم برفعه تدريجياً إذا أظهر المستثمرون طلباً قوياً خلال الجولات الترويجية، أما SpaceX فاختارت تثبيت السعر منذ البداية، في خطوة نادرة بالنسبة لاكتتاب بهذا الحجم.
إغلاق مبكر لسجل الأوامر
وبحسب مصادر مطلعة، لشبكة CNBC، أبلغت SpaceX المستثمرين بأنها ستوقف تلقي طلبات الاكتتاب يوم الأربعاء، أي قبل الموعد المقرر بيوم كامل، ويمنح هذا القرار الشركة والبنوك المشاركة في إدارة الطرح وقتاً إضافياً لوضع خطة توزيع الأسهم وإدارة الطلبات الضخمة الواردة على الاكتتاب.
وعادة ما تتم عملية التخصيص بعد تحديد السعر النهائي وقبل افتتاح السوق بفترة وجيزة؛ إلا أن الحجم القياسي للطرح دفع الشركة إلى تسريع هذه الإجراءات لضمان تنفيذ العملية بسلاسة.
حصة غير مسبوقة للمستثمرين الأفراد
وتسعى SpaceX إلى تخصيص ما يقرب من 30% من الأسهم المطروحة للمستثمرين الأفراد، بما يعادل نحو 22.5 مليار دولار من إجمالي قيمة الطرح.،وتعد هذه النسبة مرتفعة مقارنة بالاكتتابات التقليدية، حيث تشير بيانات Fidelity إلى أن حصة المستثمرين الأفراد عادة ما تتراوح بين 5% و10% فقط.
ومن المنتظر أن تطرح منصات الوساطة، مثل E*Trade وغيرها، الأسهم للمستثمرين الأفراد، على أن يتم تحديد التخصيص النهائي بعد إغلاق سجل الاكتتاب.
ويستحضر هذا التوجه تجربة Robinhood في طرحها العام الأولي عام 2021، عندما استهدفت تخصيص ما بين 20% و35% من الأسهم للمستثمرين الأفراد، قبل أن تستقر النسبة عند الحد الأدنى من هذا النطاق، فيما تراجع السهم آنذاك بنحو 8% في أولى جلسات تداوله.
