توقع محللو Citi ارتفاع سعر الفضة إلى 90 دولاراً للأونصة خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة، مدفوعاً بتزايد الطلب الاستثماري على المعدن، رغم التوقعات بتباطؤ الطلب الصناعي المرتبط بالطاقة الشمسية.
وأبقى البنك على مستهدفاته السعرية للفضة دون تغيير عند 75 دولاراً للأونصة خلال 3 أشهر، و90 دولاراً خلال 6 إلى 12 شهراً، مقارنة بالسعر الفوري البالغ نحو 65 دولاراً للأونصة.
ويرى محللو Citi أن استمرار تعافي الطلب الاستثماري سيكون المحرك الرئيسي لأسعار الفضة، خاصة مع احتمال تراجع التوترات المرتبطة بمضيق هرمز، إلى جانب تبني الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية أقل تشدداً.
وقال البنك إن الفضة مرشحة لمواصلة “تتبع الذهب بارتفاعات ذات حساسية أكبر”، ما يجعلها، وفق رؤيته، من أبرز المستفيدين في حال التوصل إلى حل سريع لأزمة مضيق هرمز.
الاستثمار يتصدر المشهد
ويتوقع البنك أن تصبح التدفقات الاستثمارية العامل الأكثر تأثيراً في اتجاه أسعار الفضة، في وقت يواجه فيه الطلب على الطاقة الشمسية تباطؤاً هيكلياً، مع اتجاه القطاع إلى تقنيات أكثر كفاءة في استخدام الفضة، وعلى رأسها تقنية الخلايا ذات التلامس الخلفي (BC).
كما واجهت الفضة ضغوطًا من عوامل اقتصادية كلية، أبرزها ارتفاع العوائد الحقيقية وقوة الدولار، إلا أن السيناريو الأساسي لدى Citi يفترض تراجع هذه الضغوط، ربما خلال الفترة بين سبتمبر وديسمبر، ما قد يمنح أسعار الفضة دفعة جديدة.
الهند تقدم دعماً إضافياً
وأشار البنك إلى قوة الطلب على الفضة في الهند، حيث تبلغ العلاوة السعرية المحلية نحو 7%، ما يوفر دعماً إضافياً للأسعار.
ومن المتوقع أن يتزايد الطلب الهندي خلال الربع الرابع، بالتزامن مع موسم الأعياد وحفلات الزفاف، وهما من الفترات التي تشهد عادةً ارتفاعاً في الطلب على المعادن النفيسة.
عجز مستمر حتى 2027ويتوقع Citi استمرار تسجيل سوق الفضة العالمي عجزاً في الإمدادات حتى عام 2027، بدعم من الطلب المتزايد من قطاعات الذكاء الاصطناعي، وشبكات الجيل الخامس، والمركبات الكهربائية.وفي الوقت نفسه، يواصل قطاع الطاقة الشمسية تطوير تقنيات أكثر كفاءة في استهلاك الفضة، مع توقعات بأن تكتسب تقنية BC زخمًا متزايداً، وربما تصبح من التقنيات الرائدة في صناعة الخلايا الشمسية بحلول 2028.
ويرى بنك Citi أن مزيجاً من تدفقات الاستثمار، وتراجع الضغوط على المعدن، واستمرار العجز في السوق، والطلب المرتبط بالتكنولوجيا قد يدفع الفضة نحو 90 دولاراً للأونصة خلال العام المقبل.
